3.2 (63.37%) 89 vote[s]

Уоррен Баффет — один из самых богатых людей в мире, который создал своё состояние благодаря точечным инвестициям. Он кумир многих инвесторов. Каждый мечтает повторить его выдающиеся достижения. За свою жизнь Уоррен сделал множество интересных высказываний, которые в дальнейшем превратились в аксиомы инвестиций.

Он является главным акционером Berkshire Hathaway, которую он приобрел в 1960-ых годах и сделал из неё одну из самых крупных компаний по рыночной капитализации во всём мире.

Свой успех он считает хорошим стечением обстоятельств, хороших генов, аккумулирующего эффекта сложных процентов, а также то, что он родился в США.

Ему принадлежит множество интересных цитат. Некоторые стали аксиомами для инвесторов.

Основные цитаты Уоррена Баффета

Цитаты про инвестиции

1. Первое правило — никогда не терять деньги. Второе правило — не забывать первое правило.

2. Если Вы не способны владеть акциями 10 лет, даже не думайте о том, чтобы купить их на 10 минут.

3. Время — друг великолепного бизнеса и враг бизнеса посредственного.

4. Вам не стоит владеть акциями компаний, если падение в цене на 50% в течении короткого периода времени причинит вам серьёзный стресс.

5. Успешное инвестирование требует времени, дисциплины и терпения. Не важны насколько вы талантливы или старательны. Некоторые вещи просто требуют времени: ребёнок не родится за один месяц, даже, если забеременеют сразу девять женщин.

6. Вам не нужно быть учёным-ракетостроителем. Инвестирование — это не та область, где человек с IQ 160 добьётся больших успехов, чем человек с IQ 130.

7. Кто-то сегодня сидит в тени, потому что он давно посадил дерево.

8. Акции — это часть бизнеса, а не фишки в казино.

9. Никогда не инвестируйте в бизнес, который вы не можете понять.

9. Самая важная инвестиция — это инвестиция в себя.

10. Я пытаюсь купить акции в компаниях, которые настолько замечательны, что идиот может управлять ими. Потому что рано или поздно это случится.

11. Наш любимый период инвестирования — навсегда.

12. Цена — это то, что вы платите; ценность-это то, что вы получаете.

13. Как стать миллионером в авиабизнесе? Стоит начать с миллиарда.

14. Инвестирование — это воздержание от потребления сейчас, чтобы иметь в будущем возможность потреблять больше в поздние сроки.

15. Иногда успешное инвестирование требует бездействия.

• Инвестиции в акции
• Доходность акций
• Как жить на дивиденды

Чрезмерное внимание к словам гуру инвестиций, как правило, заканчивается плачевно. Однако есть же и здравые высказывания! Мы сделали подборку цитат, которые нам нравятся.

1. Сколько вы знаете миллионеров, которые стали богаты, инвестируя в банковские депозиты? Вот то-то же.

— Роберт Дж. Аллен, американский писатель

Инвестиции в банковские депозиты воспринимаются как сравнительно безопасные, то есть вы, скорее всего, не потеряете свои деньги (хотя не исключено, особенно если вклад больше застрахованной суммы). Но и огромных прибылей от таких инвестиций не получите: ставки по депозитам сравнительно невысоки и зачастую отстают от инфляции. Инвестиции на фондовом рынке потенциально могут принести бо́льшую прибыль, если вы разумно выберете инструмент вложений, например, в биржевые инвестиционные фонды (ETF).

2. Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена целиком!

— Джон (Джек) Богл, американский предприниматель и инвестор, основатель The Vanguard Group

В мире существуют сотни рынков и тысячи акций, но вам не обязательно изучать каждый рынок и подбирать недооцененные и наиболее перспективные, на ваш взгляд, ценные бумаги. Это отнимает много сил и времени. К тому же, чтобы хоть немного преуспеть, вам придется потратить время на изучение макроэкономической ситуации, чтение отчетности отдельных компаний, следить за бизнес-новостями, то есть держать руку на пульсе рынков. Все эти действия вызывают то желание продавать и покупать, то апатию и желание выйти в кэш. У большинства людей нет на это ни времени, ни желания, нет и «железных нервов». Самое простое решение для большинства инвесторов — вложиться сразу в весь рынок, купить акции биржевого инвестиционного фонда (ETF) — то есть вместо поиска иголки купить стог сена целиком.

3. Вам не нужно быть умнее других. Вы всего лишь должны быть дисциплинированнее.

— Уоррен Баффетт, американский предприниматель и крупнейший в мире инвестор

Дисциплина — это то, что отличает успешного инвестора от неуспешного. Выбрав пассивную стратегию инвестирования («купил и держи») и четко определив свою финансовую цель, не отклоняйтесь от заданного курса, что бы ни происходило на рынке. Помните, что каждая коррекция на фондовом рынке, когда часть активов в вашем портфеле может показывать отрицательные доходности, как правило, заканчивается восстановлением. Поэтому если вы решили инвестировать на 5, 10, 30 лет, не выводите деньги раньше срока, делайте регулярные перебалансировки и не отклоняйтесь от выбранных стратегии и цели. Отсутствие инвестиционной дисциплины — кратчайший путь к убыткам.

4. Инвестирование должно напоминать наблюдение за тем, как сохнет краска или как растет трава. Если вам нужен азарт, то возьмите 800 долларов и поезжайте в Лас-Вегас.

— Пол Самуельсон, американский экономист и лауреат Нобелевской премии по экономике

Если вы полагаете, что инвестирование — это азартная игра, то, скорее всего, вы инвестируете свой капитал неправильно и необдуманно. Успешное инвестирование — это абсолютно не азартная и даже скучная работа, которая требует дисциплины и терпения. Однако, выбрав разумный подход к инвестированию, спустя годы вы, скорее всего, получите доход в разы больше, чем от азартных спекуляций на котировках.

5. Наилучшая гарантия разумного инвестора от рисков — не отступление, а разнообразие.

— Дэвид Хардинг, британский бизнесмен-миллиардер

От рисков защищает не «удачный» момент входа и выхода, а диверсификация активов с целью получения прибыли на длительном горизонте. Формируйте инвестиционный портфель из ценных бумаг на разные классы активов: акции, облигации, драгметаллы, денежный рынок, — и на рынки развитых и развивающихся стран: США, Россия, Германия, Великобритания, Китай, Япония, Австралия. Такой портфель снижает риски инвестора, так как активы в нем разные — диверсифицированные, имеющие нулевую или отрицательную корреляцию между собой. Они не будут двигаться однонаправленно, следовательно, даже в момент кризиса на одном рынке, другие активы в портфеле будут расти.

6. Самое лучшее время инвестировать — вчера. Можно начать и сегодня. Чем раньше вы начнете инвестировать, тем лучше.

— Уоррен Баффетт, американский предприниматель и крупнейший в мире инвестор
Чем раньше, тем лучше — важное условие в инвестициях. Если вы хотите накопить = заработать один миллион рублей, вложив всего сто тысяч, то вряд ли у вас получится сделать это за год. Чтобы добиться ощутимых результатов в инвестировании, нужно быть дисциплинированным, последовательным и разумным — не надеяться на быстрый результат и начинать инвестировать как можно раньше. Говорят, главная проблема россиян — в том, что три четверти своей жизни они думают, что у них вся жизнь еще впереди, и отложить деньги — на покупку квартиры или на достойную пенсию — они еще успеют. К сожалению, это не так.

7. Избегайте модных компаний в модных отраслях. Вложения в отличные компании спокойных и нерастущих отраслей неизменно приносят превосходный доход.

— Питер Линч, американский финансист и инвестор, руководил инвестиционным фондом Magellan Fidelity

Не увлекайтесь «модными» идеями на рынке. У нишевых продуктов есть недостатки, которые должны заставить инвестора задуматься: низкая диверсификация и высокий риск закрытия таких фондов (моде свойственно проходить). Оставьте на нишевые отрасли не более 2-3% от той суммы, которую вы инвестируете. Вкладывайтесь в хорошо диверсифицированный портфель, включающий в себя индексы широкого рынка акций, облигаций и золота, который отражает рынок в целом, а не какие-то отдельные инвест-идеи.

8. Когда на рынке царит жадность или страх, люди начинают мыслить одинаково. Поэтому очень часто многие покупают на вершине рынка, а продают на дне.

— Джейсон Цвейг, американский журналист, специалист по финансам

Инвесторы часто испытывают «стадное» чувство, поэтому склонны продавать свои активы в «мрачные» периоды на рынке и покупать, когда прогнозы оптимистичны. В результате они теряют деньги. Причины и суть такого нерационального поведения, излишней самоуверенности и неприятия возможных убытков хорошо разложил «по полочкам» Евгений Ковалишин в статье «Как нобелевские лауреаты правильно объясняют наше неправильное поведение». Еще одна из больших ошибок, которую совершают многие инвесторы, — они не мыслят в долгосрочной перспективе, в частности, не задумываются о выходе на пенсию, выбирая только краткосрочные инвестиционные цели.

9. Падение фондового рынка — столь же обычное явление, как январская метель в Колорадо. Если вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда.

— Питер Линч, американский финансист и инвестор, руководил инвестиционным фондом Magellan Fidelity

Если вы вкладываете деньги на долгий срок, то, скорее всего, столкнетесь с коррекциями на рынке. Какие шаги необходимо предпринять инвестору? Разумный инвестор обуздает эмоции и будет придерживаться выбранного плана инвестирования и диверсификации вложений. Суть в том, что не нужно поддаваться панике и спешить выводить деньги, если что-то, как вам кажется, идет не по плану. Со временем тренд скорректируется и стоимость активов в вашем портфеле снова пойдет вверх (ведь растет экономика, растут прибыли компаний, регулярно платятся дивиденды), а пока этого не произошло, просто наблюдайте и не предпринимайте никаких действий.

10. Главная цель всех долгосрочных инвесторов — добиться максимальной реальной доходности после налогов.

— Джон Темплтон, американский и английский предприниматель

В России это сделать еще проще, так как с 2015 года российское государство разрешило одновременно со стандартным брокерским счетом открывать индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он дает инвестору право получить одну из налоговых льгот (вычетов), предоставляемых российским государством. В итоге инвестор, покупающий ценные бумаги через российского брокера на Московской бирже и открывший счет ИИС, может получить бо́льшую доходность, чем инвестор, работающий с иностранным брокером без возможности использовать индивидуальный инвестиционный счет.

Разумно подходите к вопросу вложений, ставьте долгосрочные цели, и удачного вам инвестирования!

Цитаты про время покупки и продажи

1. Основная мудрость Баффета в том, что иногда в силу общей экономической ситуации, паники или опасений по поводу конкретной компании акции могут продавать дешёво. Именно тогда и стоит покупать.

2. Намного лучше купить прекрасную компанию по средней цене, чем среднюю компанию по прекрасной цене.

3. Будь осторожным, когда другие становятся жадными и будь жадным только тогда, когда другие боятся.

4. Лучшее, что с нами может произойти — это когда отличные компании испытывают временные трудности… Мы предпочитаем покупать их, когда они на операционном столе.

5. Если вы оказались в постоянно протекающей лодке, то лучше потратить энергию на то, чтобы сменить судно, чем латать дыры.

6. Самая важное, что вы можете сделать, если оказались в яме — перестать копать.

7. Лучше всего учиться на чужих ошибках.

8. История нас учит тому, что люди не учатся на исторических ошибках.

• Дивидендная стратегия — подробное описание
• Стратегии покупки акций
• Как выбирать недооцененные акции по мультипликаторам
• Как купить акции физическому лицу

Цитаты Питера Линча об акциях

1. Для акций — как и для романтических отношений — легкость развода не является надежным основанием для обязательств.

2. Ключ к зарабатыванию денег на акциях — не бояться их.

3. Нет ничего постыдного в том, чтобы потерять деньги на акциях. Все так делают. Что позорно, так это удерживать акции или, что еще хуже, покупать их больше, когда фундаментальные показатели ухудшаются.

4. За каждой акцией стоит компания. Узнай, что он делает.

5. Владеть акциями — все равно что рожать детей — не увлекайтесь тем, что вам не по силам.

6. Если вы не изучаете какие-либо компании, у вас будет такой же успех при покупке акций, как и в покере, если вы делаете ставки, не глядя в карты.

7. Обычные инвесторы могут стать экспертами в своей области и могут выбирать прибыльные акции так же эффективно, как профессионалы с Уолл-стрит, просто проведя небольшое исследование рынка.

8. Вы должны четко расставлять приоритеты, если планируете преуспеть в акциях.

9. Акции — это не лотерейные билеты. К каждой акции прикреплена компания.

10. Люди, которые хотят знать, как обстоят дела с акциями в тот или иной день, спрашивают: «Где закрылся индекс Доу-Джонса?» Меня больше интересует, сколько акций выросло, а сколько упало. Эти так называемые цифры роста / снижения рисуют более реалистичную картину.

11. Когда люди обнаруживают, что они не очень хороши в бейсболе или хоккее, они убирают биты и коньки и начинают заниматься любительским гольфом, коллекционированием марок или садоводством. Но когда люди обнаруживают, что они не умеют выбирать акции, они, вероятно, все равно продолжат это делать.

12. Если вы надеетесь иметь больше денег завтра, чем сегодня, вы должны вложить часть своих активов в акции. Рано или поздно портфель акций или паевых инвестиционных фондов окажется намного более ценным, чем портфель облигаций.

13. Инвестиции в акции — это искусство, а не наука.

14. Всю математику, которая вам понадобится на фондовом рынке, вы получите в четвертом классе.

Цитаты про прогнозы движений фондового рынка

1. Чарли и я считаем, что краткосрочные прогнозы — это яд и должны храниться в безопасном месте вдали от детей и взрослых, которые на фондовом рынке ведут себя, как дети.

2. За 54 года, что мы (Чарльз Мангер и я) работаем вместе, мы никогда не отказывались от привлекательной покупки из-за неких политических или экономических прогнозов или взглядов других людей.

3. Никогда не знаешь, кто плавает голым, пока не начинается отлив.

4. Предсказания рассказывают многое о предсказателе. Но ничего не говорят о будущем…

5. Если бы изучение истории было всё, что нужно, чтобы стать богатым — самыми богатыми людьми были бы библиотекари.

Цитаты о риске и кредитах

Баффетт не является сторонником популярной ныне диверсификации из-за того, что она сказывается на результатах, хотя и более безопасна.

1. Риск — это когда не знаешь, что ты делаешь.

2. Храни яйца в одной корзине, но смотри за ней крайне внимательно.

3. Когда общий настрой положительный, инвесторы склонны к рискованным инвестициям, но время всё расставит на свои места.

4. Если соединить невежество и кредит — вы получите очень интересные результаты.

• Правила диверсификации портфелей

Цитаты о работе

1. Люди часто спрашивают меня, как выбрать работу. Я всегда отвечаю — что работать нужно только на тех, кем вы восхищаетесь.

2. Я научился, что надо иметь дела только с теми людьми, кто вам нравится, кому вы доверяете и кем восхищаетесь.

3. В бизнесе — самые успешные люди это те, кто делает то, что они любят.

4. Выбирайте ту работу, которую любите. Тогда вы будете выпрыгивать из кровати утром.

5. Мне неинтересны автомобили и мне не надо, чтобы другие мне завидовали.

6. Не путайте стоимость и качество жизни.

7. Если вы покупаете вещи, которые вам не нужны, то скоро вам придётся продавать вещи, которые вам необходимы.

8. Самый главный актив человека — это он сам. Поэтому берегите и улучшайте себя.

9. Время — один из главных ресурсов в нашей жизни.

10. Если делать правильные шаги, то результат придёт со временем.

11. Разница между успешными людьми и действительно успешными людьми — это то, что действительно успешные люди говорят «нет» очень часто.

12. Каждый день я провожу массу времени просто сидя и размышляя. Это очень нетипично для американского бизнеса. Я читаю и думаю, поэтому я делаю меньше импульсивных решений, чем большинство бизнесменов.

• Как стать богатым с нуля
• 10 основных причин бедности
• 10 привычек богатства людей

Инвестиционные цитаты Питера Линча

15. Если вы готовы инвестировать в компанию, тогда вы должны быть в состоянии объяснит простым и понятным языком пятикласснику, и достаточно быстро, чтобы ему не было скучно.

16. Преимущество инвестора — это не то, что вы получаете от экспертов с Уолл-стрит. Это то, что у вас уже есть. Вы можете превзойти экспертов, если воспользуетесь своим преимуществом, инвестируя в компании или отрасли, в которых вы уже разбираетесь.

17. Если вы не можете найти какую-либо компанию, которая вам кажется привлекательной, положите деньги в банк, пока не найдете.

18. Время на вашей стороне, когда вы владеете акциями ведущих компаний.

19. В долгосрочной перспективе портфель правильно подобранных акций или паевых инвестиционных фондов всегда будет превосходить портфель облигаций.

20. Худшее, что вы можете сделать, — это инвестировать в компании, о которых вы ничего не знаете. К сожалению, покупка акций по незнанию до сих пор остается популярным времяпрепровождением в Америке.

21. Я всегда полностью вкладываю свои деньги.

22. Никогда не вкладывайтесь в идеи, движение которых вы не можете проиллюстрировать мелком.

23. Мое отвращение к высоким технологиям заставило меня высмеять типичное биотехнологическое предприятие: 100 миллионов долларов наличными от продажи акций, сто докторских диссертаций, 99 микроскопов и нулевой доход.

24. Вы можете найти веские причины для того, чтобы найти идеи для покупки акций в каждой утренней газете и в каждой трансляции вечерних новостей.

25.Паевые инвестиционные фонды — идеальное решение для людей, которые хотят владеть акциями, не проводя собственных исследований.

26. Джентльмены, предпочитающие облигации, не знают, чего им не хватает.

27. Если вы можете отслеживать только один бит данных, следите за доходами (при условии, что у рассматриваемой компании есть прибыль). Я присоединяюсь к твердому убеждению, что рано или поздно прибыль сделает или разрушит вложение в акции.

28. Все, что вам нужно на всю жизнь для успешного инвестирования, — это несколько крупных победителей, и плюсы от них превзойдут минусы акций, которые не работают.

29. Долгосрочное инвестирование стало настолько популярным, что легче признать себя наркоманом, чем признать себя краткосрочным инвестором.

30. Посещение магазинов и тестирование продуктов — один из важнейших элементов работы аналитика.

31. Кажется, на Уолл-стрит действует неписаное правило: если вы его не понимаете, вложите в него свои сбережения.

32. В средних и средних школах Америки забыли преподавать один из самых важных курсов из всех. Инвестирование.

33. В конечном итоге не только то, сколько денег вы зарабатываете, будет определять ваше будущее процветание. Это то, сколько из этих денег вы вкладываете в работу.

Цитаты о людях

Уоррен Баффетт советует ориентироваться только на лучших и окружаться себя ими.

1. То, кем мы себя окружаем имеет колоссальное значение на то, что мы в итоге достигнем и кем мы будем.

2. Лучше проводить время с людьми, которые лучше вас. Выбирайте коллег, которые лучше вас и вы сами станете лучше.

3. Скажи мне, кто твои герои и я скажу, кем ты станешь.

4. Нет ничего проще, чем определить качества, которыми вы больше всего восхищаетесь в других людях, а затем решить, что человеком, которым вы действительно хотите восхищаться являетесь вы сами!

5. Требуется 20 лет, чтобы сделать репутацию и 5 минут, чтобы её разрушить.

6. Честность — это очень дорогой дар, не ожидайте её от мелких людей.

7. Дайте своим детям достаточно денег, чтобы они чувствовали, что могут сделать что-нибудь, но не настолько, чтобы они ничего не хотели делать.

8. Вы не можете заключить хорошую сделку с плохим человеком.

9. В деловом мире зеркало заднего вида всегда четче, чем лобовое стекло.

10. Цепочка привычки слишком легкая, чтобы их можно было почувствовать, пока они не станут слишком тяжелыми, чтобы их можно было сломать.

11. Я всегда знал, что стану богатым. Я не думаю, что когда-либо сомневался в этом хоть на минуту.

12. Если вы входите 1% самых счастливых людей в мире, вы должны думать о других 99%

13. Вам нужно сделать несколько правильных вещей в жизни, если вы не делаете слишком много неправильных.

14. Честность — очень дорогой подарок. Не ожидайте его от дешевых людей.

15. Если вы не думаете о владении акцией в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ей в течение 10 минут.

16. Лучше общаться с людьми, чем с собой. Выберите партнеров, чье поведение лучше, чем у вас, и вы будете двигаться в этом направлении.

17. Финансовый рынок — это устройство перераспределения денег от нетерпеливых инвесторов к терпеливым.

18. Нам не нужно быть умнее остальных. Мы должны быть более дисциплинированы, чем остальные.

19. Понимание того, на что не стоит обращать внимания, столь же важно, как понимание того, на чем следует сфокусироваться.

20. Тренировка не приводит к идеальным результатам, она приводит к стабильным результатам.

21. Я не смотрю, чтобы перепрыгнуть через 7-футовые барьеры: я оглядываюсь на 1-футовые барьеры, которые я могу перешагнуть.

22. Самое важное качество для инвестора — это темперамент, а не интеллект. Вам нужен темперамент, который не получает большого удовольствия ни от общения с толпой, ни от борьбы с ней.

Похожие записи:

• Список акций портфеля Уоррена Баффета на 31.12.2019
• Уоррен Баффет биография — полное описание
• Стоимостное инвестирование — как работает и стоит ли…
• Список богатейших людей на 2021 год
• Простые и сложные проценты в инвестициях — формулы и примеры
• Вечный инвестиционный портфель — что это и есть ли в…
• Что такое сплит акций (дробление) — для чего он нужен
• Джордж Сорос биография — подробное описание

Цитаты инвестора

Автор: Морган Хаусел из The Motley Fool

Год назад я начал писать книгу, которую надеялся назвать 500 вещей, которые вам нужно знать об инвестициях. В ней я хотел отметить мои любимые цитаты, примеры и уроки об инвестициях. И я не смог. Я быстро осознал, что в моей идее было предостаточно амбиций, но не хватало плана. Но я сделал 122, и решил, что будет лучше оформить их здесь в виде статьи. Вот они.

1. Сказать «я буду жадным, когда все боятся» гораздо легче, чем потом сделать.
2. Когда большинство людей говорят, что хотят стать миллионером, они на самом деле имеют ввиду «я хочу потратить миллион», что в прямом смысле означает как раз обратное.
3. Фраза «происходит какая-то фигня» может заменить 99% упоминаний «идеального шторма».
4. Книга Даниэля Канемана «Думай медленно… Решай быстро» начинается со слов «Предпосылкой этой книги является то, что гораздо легче заметить чужие ошибки, чем свои». Это должно быть девизом каждого комментатора.
5. Блоггер Джесси Ливермор написал: «мой главный жизненный урок от инвестиций, что корысть – это главная сила на земле, и она может заставить людей защищать или отрицать почти всё».
6. Эрик Фалькенштейн сказал: «В профессиональном теннисе 80% очков выиграны, в то время как у любителей 80% потеряны. То же верно и для борьбы, шахмат и инвестиций: новички должны стараться избегать ошибок, в то время как эксперты должны совершать большие шаги».
7. Есть разница между «он предсказал крах 2008-го» и «он предсказывает крахи, один из которых случился в 2008-м». Важно понимать эту разницу, когда восхваляешь инвесторов.
8. Инвестор Дин Вильямс однажды написал: «Уверенность в прогнозе возрастает вместе с объёмом включенной в него информации. Но точность прогноза остаётся той же».
9. Богатство относительно. Комик Крис Рок сказал: «Если бы Бил Гейтс однажды проснулся таким же богатым, как Опра, он бы выпрыгнул из окна».
10. Только 7% американцев знают, что акции выросли на 32% за прошлый год, согласно Гэллап. Треть верит, что рынок упал или остался на том же уровне. Все в курсе, когда рынки падают; но бычий рынок зачастую остаётся незамеченным.
11. Дин Вильямс как-то о. Некоторым лучшим мировым инвесторам чрезвычайно идёт на пользу формальное отсутствие финансового образования.
12. В Financial Times как-то написали: «В 2008-м тремя наиболее почитаемыми спортменами, вероятно, были Тайгер Вудс, Лэнс Армстронг и Оскар Писториус». Аналогичное свержение авторитетов случилось в финансах. Выбирайте свои ролевые модели осторожно.
13. Инвестор Ральф Вагонер как-то объяснял работу рынков, ссылаясь на Билла Бернштейна: «Он сравнивал рынки со злой собакой на очень длинном поводке в Нью-Йорк Сити, нападающую в случайном направлении. Хозяин собаки гуляет от Коламбус-сёркл через Центральный парк до Метрополитен-музей. В каждый конкретный момент нельзя предсказать, в какую сторону будет тянуть пёс. Но в длительной перспективе вы знаете, что он идёт на северо-запад со средней скоростью пять километров в час. Так вот удивительно, что почти все игроки на рынке, крупные и мелкие, похоже, не сводят глаз с собаки, упуская из виду владельца».
14. Инвестор Ник Мюррей сказал однажды: «Выжидание на рынке – это игра в напёрстки, тогда как время на рынке – это ваше самое большое естественное преимущество». Помните об этом, когда в следующий раз будете выходить в наличные.
15. Билл Сейдман сказал как-то: «Вы никогда не узнаете, что американцы будут делать, но вы знаете, что они будут делать это все разом». Изменения происходят быстро и непредсказуемо.
16. Одно из определений гения Наполеона было: «человек, который может делать обычные вещи, когда все вокруг сходят с ума». То же касается инвестирования.
17. Блоггер Джесси Ливермор написал: «На мой взгляд, большинство людей, быки или медведи, когда правы, правы по ошибочным причинам».
18. Инвесторы на крючке у идеи, что справедливая цена акции должна быть выше, чем они за неё заплатили. Это одно из самых распространённых и опасных состояний. «Люди не получают что хотят, или что ожидают от рынков; они получают то, что заслужили», — пишет Билл Боннер.
19. Джейсон Цвейг пишет: «Самый лучший совет для краткосрочной перспективы всегда является наиболее опасным для долгосрочной».
20. Миллиардер инвестор Рей Далио однажды сказал: «Чем больше, по-вашему, вы знаете, тем более ограниченным вы будете». Напомните себе эти слова в следующий раз, когда будете уверены в чём-то.
21. Во время рецессий, выборов и заседаний ФРС люди становятся непоколебимо уверенными в вещах, в которых почти не разбираются.
22. «Покупай и держи работает только если вы делаете первое и второе во время краха рынка. Но гораздо легче делать то и другое, когда рынки растут», — говорит Бен Карлсон.
23. Некоторые исследования показывают, что люди предпочитают мудреца, который уверен, тому, который точен. Мудрецы счастливы угождать.
24. Согласно J.P. Morgan, 40% акций пережили «катастрофические потери» с 1980, что означает, они упали как минимум на 70% и так не восстановились после этого.
25. Джон Рид как-то написал: «Когда вы приступаете к изучению чего-то, вам кажется, что придётся запомнить огромное число вещей. Но не нужно. Что вам нужно – это определить базовые принципы, чаще всего от трёх до двенадцати вещей, которые лежат в основе. Миллионы вещей, которые вы думали, вам нужно запомнить, — это просто различные комбинации базовых принципов». Помните об этом, когда будете сбиты с толку сложностью финансовых формул.
26. Джеймс Грант сказал: «Успешные инвестиции – это сродни тому, чтобы убедить людей в своей правоте … позднее».
27. Скотт Адамс написал: « Человек с гибким графиком и средними возможностями будет счастливее богача, имеющего всё, кроме гибкого расписания. Первый шаг в вашем поиске счастья – это постоянная работа над контролем за собственным распорядком».
28. Согласно Vanguard, 72% ПИФов, ориентирующихся на S&P 500, были хуже индекса за 20 лет по 2010. Фраза «профессиональный инвестор» просто не корректна.
29. «Если ваш инвестиционный горизонт достаточно длинный, а ваша позиция правильного размера, вы попросту не спорите с идиотизмом, против которого делаете ставку», — пишет Брюс Чадвик.
30. Фраза «двойная рецессия» упоминалась 10.8 млн. раз в 2010 и 2011, согласно Google. И её не было. В 2006 и 2007 почти никто не упоминал «финансовый крах». Он наступил. Подобную историю можно найти почти каждый год.
31. Согласно Bloomberg, 50 акций в S&P 500, которые Уолл-Стрит считала самыми худшими в конце 2011-го, превзошли общий индекс на 7 процентных пунктов в следующем году.
32. «Большие деньги не покупают или продают, большие деньги выжидают», — сказал Джесси Ливермор.
33. Инвесторы хотят верить во что-то. Прогнозисты хотят заработать на жизнь. Одну из этих групп ждёт разочарование. Я думаю, вы знаете, какую.
34. Если 1000 взрослых американцев спросить, сколько миллионов в миллиарде, 79% дадут не правильный ответ или не будут знать. Помните об этом, когда будете обсуждать большие финансы.
35. На прошлом собрании акционеров BerkshireHathaway Уоррен Баффет сказал, что за свою карьеру владел четырьмя или пятью сотнями акций, и заработал основную часть своих денег на десятке из них. Так часто бывает: значительная часть инвестиционного успеха достигается благодаря небольшой доли инвестиций.
36. На Уолл-Стрит постоянно ожидают, что доходы превысят ожидания. Там также любят оксюмороны.
37. S&P 500 вырос на 27% в 2009 – феноменальный год. Но при этом 66% инвесторов думали, что он упал в этом году, согласно опросу FranklinTempleton. Восприятие и реальность могут быть совершенно разными вещами.
38. Как написал Нейт Сильвер, «когда возможность нам не известна, мы даже не думаем о ней». Главный риск всегда в том, о чём никто не говорит, не думает и к чему не готовится. Вот это делает его риском.
39. Последующая рецессия никогда не похожа на предыдущую.
40. С 1871-го, рынок 40% всех лет не рос и не падал более чем на 20%. Ревущие бумы и крушащие всё обвалы и есть норма.
41. Как говорится в поговорке: «Сберегай каждый месяц по не многу денег, и в конце года вы удивитесь, как у вас мало до сих пор».
42. Джон Мейнард Кейнс написал как-то: «Безопасней быть спекулянтом, чем инвестором в том смысле, что спекулянт берёт на себя те риски, которые знает, а инвестор – те риски, которые не знает».
43. «История не ползёт, она прыгает», — написал Нассим Талиб. События, которые могут изменить мир – свержения президентов, атаки террористов, прорывы в медицине, банкротства – всё это может случиться за один день.
44. Наша финансовая история, похоже, не уходит более чем на десяток лет назад. «Время лечит все раны», — говорит пословица. Оно также стирает многие важные уроки.
45. Вы не обязаны читать или смотреть финансовые новости. Если вы это делаете, вы не обязаны принимать что-либо всерьёз.
46. Наиболее скучные компании – производители зубной пасты, еды, болтов – могут стать лучшими долгосрочными инвестициями. А самые инновационные – худшими.
47. В 2011-м опрос Гэллап показал, что 34% американцев назвали золото лучшей долгосрочной инвестицией, в то время как 17% назвали такими акции. За это время акции выросли на 87%, а золото опустилось на 35%.
48. Согласно экономисту Бартону Малкиелу, 57 фондов акций показывали динамику хуже S&P 500 с 1970 по 2012. В этой статистике шокирует, что 57 фондов могут оставаться в бизнесе четыре десятилетия, показывая при этом столь плачевные результаты. Надежды всегда побеждает над реальностью.
49. Большинство экономических новостей, которые нам кажутся важными, не имеют значения в долгосрочной перспективе. Дерек томпсон из The Atlantic как-то сказал: Я написал сотни статей по экономике за последние два года. Но думаю, что могу сократить эти тысячи слов до одного предложения: «Дела идут на поправку, понемногу».
50. Широкий индекс американских акций вырос в 2000 раз между 1928-м и 2013-м, но терял по крайней мере 20% своей стоимости 20 раз за это время. Люди меньше боялись бы волатильности, если бы знали, насколько часто она встречается.
51. «Совершенно ясно», — пишет Дениэл Канеман, — «очень богатыми делает людей в большей степени удача, нежели навыки».
52. Между знанием и скромностью существует очень сильная корреляция. Лучшие инвесторы осознают, как мало они знают.
53. Ни один человек в мире не знает, как рынки поведут себя в ближайшей перспективе.
54. Большинству людей будет гораздо полезней перестать зацикливаться на конгрессе, Федеральном Резерве и президенте и сосредоточиться на своих собственных финансовых промахах.
55. Оглядываясь назад, все видели приближение финансового кризиса. В реальности, это была маргинальная точка зрения до середины 2007-го. Со следующим кризисом будет также. Всегда так происходит.
56. В 1909-м было 272 автомобильных компании. За счёт объединений и банкротств трое добрались до верхушки, две из которых обанкротились. Разглядеть многообещающий тренд и сделать правильные инвестиции – это две разные вещи.
57. Чем больше кто-то выступает по ТВ, тем менее вероятные его прогнозы. (Психолог из Калифорнийского университета в Беркли Фил Тетлок имеет данные на эту тему.)
58. Мэгги Махар когда-то написал, что «люди сопротивляются случайности, рынки сопротивляются пророчествам». Эти шесть слов объясняют значительную долю неудач на рынках.
59. «Мы все всего лишь гадаем, но некоторые из нас любят математику», — пишет Джош Браун.
60. Когда вы думаете, что у вас есть идея, постарайтесь поговорить с тем, кто не согласен с ней. В худшем случае, вы будете не согласны с ними. Чаще всего вы получите ценную информацию. Боритесь спостоянным согласием, как с чумой.
61. В 1923-м девять наиболее успешных бизнесменов в США встретились в Чикаго. Джош Браун написал: В течение 25 лет плохо окончили свои карьеры и жизни: Президент крупнейшей металлургической компании, Чарльз Шваб, умер банкротом; президент крупнейшей коммунальной компании, Самюэль Инсулл, умер без гроша в кармане; президент крупнейшей газовой компании, Говард Гобсон, старадал от ментального расстройства, окончив жизнь в психушке; президент Нью-Йоркской фондовой биржи, Ричард Уитни, только что вышел из тюрьмы; президент банка, Леон Фрейзер, покончил с собой; зерновой спекулянт, Артур Каттен, умер в нищете; глава крупнейшей монополии, Ивар Крюгер «король матча» также покончил с собой; а член кабинета президента Хардинга, Альберт Фолл, был отпущен из тюрьмы, чтобы умереть дома.
62. Постарайтесь узнать как можно больше инвестиционных ошибок опосредованно через других. Другие люди делают все ошибки только в книгах. Вы можете научиться большему на чужих ошибках, чем на великих инвестициях.
63. Бил Боннер сказал как-то, что есть два способа думать о том, что могут купить деньги. Стандарт жизни, который можно измерять в долларах и качество жизни, которое никак не измерить.
64. Если вы собираетесь предсказать будущее – будь то направление рынка, экономики или будете ли вы повышены – думайте в терминах возможности, не уверенности. Смерь и налоги, как говорится, единственные исключения из этого правила.
65. Постарайтесь не быть побитым рынком перед тем как подумать побить его.
66. Опросы показывают, что последние 25 лет американцы считают, что экономика находится в состоянии сокращения. Пессимизм перед лицом успеха – это норма.
67. Финансам было бы лучше, если бы их изучали на кафедрах психологии и истории в университетах.
68. Согласно экономисту Тиму Даю, «пока у людей есть дети, капиталы – обесцениваются, технологии – развиваются, а вкусы и предпочтения – меняются, существует сильный внутренний посыл к росту, который почти неизбежно восстановит себя в любой нормально управляемой экономике».
69. Изучите успешных инвесторов, и вы заметите общий знаменатель: они мастера психологии. Они не могут контролировать рынок, но имеют полный контроль над своим серым веществом между ушами.
70. В финансовых учебниках «риск» определяется как краткосрочная волатильность. В реальном мире, риск – это низкая доходность, которая зачастую спровоцирована попыткой избежать краткосрочной волатильности.
71. Помните, что Нассим Талиб говорит о случайности на рынках: «Когда вы бросаете кубик, вы знаете, что с вероятностью один к шести он упадёт на определённую сторону. Поэтому можете рассчитать риски. Но на фондовом рынке, подобные расчёты полная ерунда – вы даже не знаете, сколько сторон у кубика!»
72. S&P 500 вырос на 27% в 1998-м. Но всего лишь пять акций – Dell, Lucent, Microsoft, Pfizer и Wal-Mart – обеспечили более половины прироста. Даже в диверсифицированных портфелях может быть огромная концентрация.
73. Вероятность, что по крайней мере одна известная компания неплатёжеспособна и прячет это за фальшивой отчётностью, довольно высока.
74. Книга «Где же яхты клиентов?» была написана в 1940-м, и большинство людей до сих пор не уяснили, что брокеры действуют только в своих интересах.
75. В когнитивной психологии есть теория «ответного огня». Получая информацию, противоречащую вашей точки зрения, вы не только отрицаете её, но и удваиваете уверенность в своей. Избиратели зачастую считают своего кандидата более популярным, после того, как его атакует другая партия. В инвестициях держатели акций компаний, столкнувшихся с тяжёлой критикой, зачастую становятся наиболее ярыми её сторонниками по причинам, полностью не связанными с показателями — как-то сказал Джим Грант. Умные инвестиции, усиленные долгами, очень быстро становятся плохими инвестициями.
76. Помните, что сказал Джереми Сигель, профессор Вартона: «Вы никогда не потеряете деньги в акциях за 20 лет, но половина вашего портфеля облигаций обесценится за счёт инфляции. Так какой актив рискованней?»
77. Лучших показателей Уоррен Баффетт достигал, когда рынки были менее конкурентными. Сомнительно, что кто-нибудь ещё сможет побить его 50-летний рекорд.
78. Двадцать пять управляющих хедж-фондами заработали себе 21.2 млрд. долларов в 2013-м, обеспечив среднюю доходность в 9.1% против 32.4%, которые можно было получить, инвестировав в индексный фонд. Этот бизнес хорош для его работников, не инвесторов.
79. Соединённые Штаты являются единственной крупной экономикой, где численность трудоспособного населения растёт приличным темпом. Это может стать наиболее важной переменной в следующие 50 лет.
80. Большинство инвесторов не имеют понятия, каковы их результаты на самом деле. Маркус Глейзер и Мертин Вебер из университета Манхейма спросил инвесторов, каковы, по их мнению, их результаты на рынке, и затем взглянули на отчёты брокеров. «Корреляция между самооценкой и реальными показателями была очень близка к нулю», — заключили они.
81. Профессор Гарварда и бывший секретарь казначейства Ларри Саммерс сказал, что «почти всё, чему я учил» в экономике оказалось под вопросом во время финансового кризиса.
82. На вопрос о показателях экономики после финансового кризиса Чарли Мунгер сказал: «Если вас не смутить, не думаю, что вы поймёте».
83. Практически нет никакой связи между положение дел в экономике и динамикой фондового рынка. Согласно Vanguard, количество осадков более надёжный индикатор доходности акций, чем рост ВВП. (Оба объясняют чуть больше, чем ничего).
84. Вы можете контролировать распределение портфеля, ваше образование, кого вы слушаете, что читаете, на что обращаете внимание, и как реагируете на определённые события. Вы не можете контролировать, что делает ФРС, какие законы принимает конгресс, каким будет следующий отчёт по занятости или сумеет ли компания превзойти ожидания. Сосредоточьтесь на первом, и постарайтесь игнорировать последнее.
85. Компании, сосредоточившиеся на стоимости своих акций, в конечном итоге потеряют своих клиентов. Компании, которые фокусируются на своих клиентах, в конечно итоге подстегнут рост своих акций. Эта простая истина забыта бесчисленными менеджерами.
86. Инвестиционный банк DresdnerKleinwort просмотрел предсказания аналитиков по процентным ставкам и сравнил их с тем как на самом деле обстояли дела. Оказалось, что существует почти идеальный лаг. «Аналитики невероятно хороши, когда рассказывают о том, что только что произошло, но почти не способны рассказать нам, что случится в будущем», — заметил банк. Очень часто зеркало заднего вида путают с лобовым стеклом.
87. «Успех – плохой учитель, – сказал однажды Билл Гейтс. – Он соблазняет умных людей думать, что они не могут проиграть».
88. Инвестор Сет Кларман сказал: «Мароэкономические опасения как спортивные радостанции. У всех есть обоснованное мнение, что зачастую означает, что ни одно из них не является хорошим».
89. Несколько академических учений показали, что те, кто больше других торгует, зарабатывает меньше всего. Помните мудрость Паскаля: Все людские несчастья от того, что они не способны находиться в тихой комнате в одиночестве».
90. Лучшая компания в мире, управляемая самым умным менеджментом может оказаться ужасной инвестицией, если будет куплена по ошибочной цене.
91. В следующие 50 лет будет от 7 до 10 рецессий. Не делайте удивлённые лица, когда они наступят.
92. За трудности и сложности не добавляются инвестиционные очки. Простые стратегии могут привести к выдающимся результатам.
93. Президент имеет гораздо меньшее влияние на экономику, чем люди думают.
94. Сумму, которую, вы считаете, вам хватит на пенсию, смело умножайте на два. Теперь вы близки к реальности.
95. Для многих дом – это большое обязательство, притворяющееся безопасным активом.
96. Лучший трёхлетний период владения акциями был во время Великой Депрессии. Не так давно, был трёхлетний период, начавшийся в 2009-м, когда экономика боролась с разрухой. Лучший рост начинается, когда большинство людей думает, что ещё большие потери неизбежны.
97. Помните, что Баффетт сказал о прогрессе: «Первыми идут новаторы, вторыми – имитаторы, а далее – идиоты».
98. Марк Твен сказал о правде: «Ложь может обойти полмира, пока правда будет обуваться».
99. Марти Витман сказал об информации: «Редко бывает более трёх-четырёх значимых переменных. Всё остальное – шум».
100. Среди американцев от 18 до 64 лет среднее число посещений врачей сократилось с 4.8 в 2001 до 3.9 в 2010. Отчасти из-за слабой экономики, отчасти вследствие роста цен на лечение, но в этом есть очень важный вывод: Вы никогда не сможете предсказывать поведение – даже такое неизбежное, как посещение врача – неизменно. Поведение меняется.
101. С прошлого июля престарелые китайцы могут предъявлять иск своим детям, которые их посещают недостаточно часто. Старение населения призывает к решительным мерам.
102. Кто-то однажды спросил Баффета, как стать более успешным инвестором. Он указал на стопку годовых отчётов. «Читайте такие 500 страниц каждый день. Так работает знание. Оно накапливается, как сложный процент. Любой из вас может сделать это, но гарантирую, что не многие будут», — ответил он.
103. Если мы американцы имели столько же детей с 2007 по 2014, сколько было с 2000 по 2007, то сегодня было бы детей на 2.3 млн. больше. Это будет влиять на экономику в ближайшие десятилетия.
104. Прогноз бюджетного управления конгресса в отношении федерального долга в 2003-м для 2013-го не превышал 10 трлн. долларов. Прогнозировать сложно. Но мы по-прежнему стоим за этим.
105. Согласно The Wall Street Journal, в 2010-м «на каждый 1% снижения дохода акционеров, средний CEO получал на 0.02% больше».
106. С 1994 доход фондовых рынков был нулевым, если исключить движения за три дня до объявления решения по ставкам Федерального Резерва, говорится в исследовании самого Резерва.
107. В 1989 CEO семи крупнейших американских банков зарабатывали в среднем в 100 раз больше, чем средняя семья. К 2007 – уже более чем в 500 раз. К концу 2008 некоторых из этих банков уже не было.
108. Две вещи могут вызвать рост экономики: рост населения и рост производительности. Всё остальное – это функция одного из двух этих драйверов.
109. Единственный самый важный вопрос, который вы должны себе задавать, это «На какой срок я инвестирую?» Ответ на него может изменить ваши перспективы на всё.
110. «Ничего не делайте» — наиболее сильные и редко используемые слова в инвестициях. Стремление что-либо делать перенаправило немыслимое количество богатства от инвесторов к брокерам.
111. Apple вырос более чем на 6000% с 2002 по 2012, но снижался в 48% всех торговых дней. Путь вверх никогда не прямой.
112. Легко спутать удачу с успехом. Дж. Пол Гетти сказал, чтобы быть успешным надо 1) рано вставать, 2) усердно трудиться, 3) найти нефть.
113. Дэн Гарднер написал: «Никто не способен предвидеть последствия мелочей и случайностей, и только по этим причинам будущее всегда будет непредсказуемо».
114. Я когда-то спросил Даниэля Канемана о том, что является главным в принятии правильных решений. «Вы должны говорить с теми, кто не согласен с вами, и вы должны разговаривать с теми, у кого другое эмоциональное состояние, чем у вас», — ответил он. Попробуйте этот совет перед принятием вашего следующего инвестиционного решения.
115. Никто из списка Форбс 400 богатейших людей Америки не может считаться постоянным медведем. Естественное чувство оптимизма не только здорово, но и жизненно важно.
116. Экономист Альфред Коэлс копался в прогнозах популярного аналитика, заработавшего репутацию успешного прогнозиста в The Wall Street Journal в начале 1900-х. Среди 90 его предсказаний за 30 лет в точности 45 оказались верными, а 45 – ошибочными. Такая ситуация встречается чаще, чем вы думаете.
117. С 1900-го S&P 500 в среднем рос по 6.5% в год, но средняя разница между внутригодовым максимумом и минимумом близка к 23%. Помните об этом, когда в следующий раз кто-то попытается вам объяснить, почему рынок вырос или упал на несколько процентных пунктов. Видимо, они пытаются объяснить, почему лето наступает после весны.
118. Как долго вы продолжаете инвестировать, скорее всего будет единственным наиболее важным фактором, определяющим, каковы ваши успехи в инвестировании.
119. Объём опыта мани-менеджера не многое может рассказать. Вы можете быть хуже рынка на протяжении карьеры. У многих так.
120. Один хедж-фонд описал своё преимущество так: «Мы не владеем акциями Apple. Ими владеют все хедж-фонды». Такой тип простого мышления от обратного на вес золота в инвестициях.
121. Возьмём двух инвесторов. Один — учёный из MIT, успешно сдавший академические экзамены и знающий число пи до 50 знака. Он торгует несколько раз в неделю, направляя свой интеллект на попытки превзойти рынок, заскакивая и выскакивая из него, когда считает нужным. Другой – деревенщина, не ходивший в колледж. Он откладывает и инвестирует каждый месяц в индексный фонд с низкой комиссией в любом случае. Он не стремится превзойти рынок. Он просто хочет, чтобы это было его честным компаньоном. Кто будет лучшим инвестором в долгосрочной перспективе? Я бы поставил на второго. «Инвестиции – это не игра, где парень с IQ 160 может превзойти парня с IQ 130,» — сказал Уоррен Баффет. Успешные инвесторы знают свои возможности, сохраняют хладнокровие и действуют дисциплинированно. И это невозможно измерить.

Оценка: 3.5